Relaxare monetară în vremuri tulburi: BCE reduce din nou dobânzile
Banca Centrală Europeană (BCE) a luat o decizie crucială, reducând din nou dobânzile, într-un moment în care economia globală este marcată de incertitudini și tensiuni. Această măsură, descrisă de BCE ca fiind „semnificativ mai puțin restrictivă”, marchează o schimbare de ton importantă în politica monetară europeană.
Președinta BCE, Christine Lagarde, a subliniat că hotărârea a fost rezultatul unor „discuții substanțiale”, fără opoziție în cadrul Consiliului Guvernatorilor, deși un guvernator s-a abținut. Scopul principal al acestei decizii este de a face împrumuturile mai accesibile pentru companii și gospodării, stimulând astfel creditarea și, implicit, economia.
Impactul asupra piețelor financiare
Imediat după anunțul BCE, euro s-a apreciat cu 0,34% față de dolar, iar randamentele obligațiunilor guvernamentale din zona euro au crescut. Randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani a urcat cu peste nouă puncte de bază, reflectând vânzările de titluri de stat la nivel global. Aceste mișcări indică o reacție mixtă a piețelor, care încearcă să anticipeze următoarele măsuri ale BCE.
Inflația și perspectivele economice
BCE a reafirmat că procesul de dezinflație este „pe drumul cel bun”, însă inflația internă rămâne ridicată. Proiecțiile actualizate indică o inflație medie de 2,3% în 2025, 1,9% în 2026 și 2,0% în 2027, valori mai mari decât cele estimate anterior, din cauza creșterii costurilor energiei. În același timp, creșterea economică a zonei euro a fost revizuită în scădere, cu estimări de 0,9% în 2025, 1,2% în 2026 și 1,3% în 2027, pe fondul exporturilor mai slabe și al incertitudinilor comerciale globale.
Tensiuni comerciale și cheltuieli pentru apărare
Decizia BCE vine într-un context geopolitic complicat, marcat de tensiuni comerciale crescute, în special în relația cu SUA. Deși administrația americană nu a impus încă tarife pentru importurile din UE, amenințările persistă. Christine Lagarde a avertizat că escaladarea conflictelor comerciale ar putea afecta negativ creșterea economică a zonei euro, prin reducerea exporturilor.
În paralel, statele europene își majorează bugetele de apărare, în contextul tensiunilor globale și al relațiilor complicate dintre SUA și Ucraina. Inițiative precum planul ReArm al UE și reformele fiscale din Germania sunt analizate de BCE pentru potențialul lor de a stimula creșterea economică.
Viitorul politicii monetare
În ceea ce privește viitoarele decizii privind dobânzile, Lagarde a reiterat că BCE va rămâne dependentă de datele economice, evitând angajamente ferme pentru întâlnirea din aprilie. Analiștii de la Morgan Stanley anticipează că BCE va continua să reducă dobânzile și la reuniunile din aprilie și iunie, dar ar putea lua o pauză în iulie. Pe de altă parte, economiștii de la Capital Economics remarcă o atitudine mai precaută a decidenților în privința reducerilor viitoare.
Un viitor incert pentru economia europeană
În timp ce BCE încearcă să echilibreze nevoia de stimulare economică cu riscurile inflaționiste, economia europeană rămâne vulnerabilă la factori externi, precum tensiunile comerciale și creșterea cheltuielilor pentru apărare. Deciziile viitoare ale BCE vor fi esențiale pentru stabilitatea economică a regiunii, într-un context global tot mai imprevizibil.
